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九鼎互金梦:除借贷宝外还布局了4家P2P

2017.03.09

  “我从来不看好P2P,我不是说所有的,但基本上都是骗局”,复星集团董事长郭广昌8月31日在香港出席2016年中期业绩发布会时如此表示,一时哗然,媒体都被搞懵了。犹记得去年夏天,“复星集团加入P2P混战” 、“郭广昌也来玩P2P,目标是下一个陆金所吗?”那一轮火热的媒体宣传。

  且不谈这场罗生门的是与非,复星集团布局互联网金融是不争的事实,旗下也有自己的P2P平台——星之灵。

  纵观中国,在互联网金融领域,各路资本大鳄早已虎视眈眈。不过,普遍来讲资本系的平台们都比较低调。

  布谷TIME计划策划一个系列专题,说说各种派系在互联网金融方面的动作和布局。第一期,我们来看看以PE起家的资本运作高手——九鼎系

  2014年,九鼎投资登陆新三板,成为新三板PE第一股。去年5月,九鼎投资拍得A股上市江西中江集团100%的股权,成为首家控股A股上市公司的新三板公司,后又将其PE业务注入中江集团。

  先来说说一些九鼎的往事。笔者参考了南方周末6月份的报道《九鼎“神话”的秘密:5年1000万变成1000亿》,梳理一下九鼎系的发家史以及金融布局。

  九鼎投资成立于2007年,创始人吴刚,从证监会下海。在证监会,吴刚从最普通的科员做起用了5年的时间成为最年轻的处长。在对外宣传时,九鼎常常强调吴刚“是从证监会系统内部走出来的”。

  在九鼎投资成立的前两年,吴刚都是在九鼎“兼职”,也就是这两年,九鼎投资的几个项目,比如吉峰农机(300022)、 金亚科技(300028)都上市了。2008年四川地震后,为支持灾后重建,证监会一度向四川企业上市开启“绿色通道”,来自四川的吉峰农机和金亚科技正是在这一政策支持下迅速上市。

  九鼎在这两战中尝到了政策的甜头,夸张点说,“政策”在九鼎系发展的过程中,是一个至关重要的转折点。

  九鼎自此便走上了快速扩张的道路,以“扫街式”项目调研和“上市流水线”式的包装运作,2010年,九鼎投资已经进入了中国私募股权投资机构前十强。不过,因为九鼎投资风格凶悍,也被贴上了 “游戏规则破坏者”、“PE公敌”等种种标签。

  时间到了2012年,IPO暂停!这令高价囤积了大量项目的九鼎迅速陷入困境。到2013年底,九鼎投资净资产甚至不足5亿,资产负债率45.53%,当年经营现金流为-5800万元,已明显陷入“入不敷出”的财务窘境。

  不过,2014年,九鼎投资出现了神转折!

  九鼎这位资本运作高手把九鼎投资“抬上”新三板,成为第一家登陆新三板的PE,并成为新三板市值第一股。这时,九鼎出了个奇招,推出了被PE界视为“里程碑式”的金融创新——基金份额换股权计划,通过这个“创新模式”九鼎解决了前期PE项目投资者的退出问题。

  在这一换股计划中,九鼎投资向旗下诸多管理基金的有限合伙人(LP)定向发行570万股股权,而基金合伙人按照每股610元的对价,将自己所持有的基金投资份额置换成挂牌公司股权。这些新晋股东们“注入”近35亿元资金,九鼎也保留了自己的绝对控股权。

  通过这一系列运作,九鼎投资一分钱没出,拥有了新增35亿资本的运作权。

  在解决了这一问题之后,九鼎投资开始大举投资金融业,打造综合性资产管理机构。

  在九鼎另一位创始人蔡蕾看来,当全球市场因为资本过剩而进入大规模并购阶段时,九鼎仅靠PE管理的几百亿资金,已经不足以应对动辄几十亿上百亿的大型并购资本要求,因此需要从一个“资产管理机构”变成一个“投资及资产管理机构”。

  至此,九鼎投资从PE起家踏上了“大金融”扩张之路。

  首先来看,九鼎投资已经完成了在基金、银行、券商、保险等多个传统金融业务版图的布局。 按照蔡蕾的解释,在新的九鼎集团架构中,无论是公募基金、 证券公司还是尚未完成收购的富通香港,都是为了解决九鼎集团资金来源的“资金端”;而企业并购和不动产金融产品的投资,则是九鼎集团未来的“投资端”。 

  按照蔡蕾的解释,在新的九鼎集团架构中,无论是公募基金、 证券公司还是尚未完成收购的富通香港,都是为了解决九鼎集团资金来源的“资金端”;而企业并购和不动产金融产品的投资,则是九鼎集团未来的“投资端”。

  在互联网+金融兴起的大势之下,一向对各种类型金融业务充满兴趣的九鼎也没有放过机会,开始了了在这一领域的布局。

  2015年,九鼎相继打造了借贷宝、九信金融两个P2P产品,入股了梧桐理财、团贷网等多个P2P平台,并收购了第三方支付公司鹰皇金佰仕……

  梧桐理财:九鼎在互金领域第一笔投资

  2015年1月,有一家叫梧桐理财的P2P公司完成千万美元A轮融资,投资方为九鼎投资(JD Capital)、同信证券和信天创投,这是九鼎在互联网金融中最早的一笔投资。

  据工商信息资料显示,实际投资梧桐理财的九鼎系公司为JD EVEREST LIMITED,这是一家外资公司,并未有太多公开资料。意外的收获是,这家平台的股东还有一家名为“嘉兴极地信天壹期投资合伙企业”的公司,这家公司的股东中有上市公司恒生电子(600570),以及九鼎投资的创始人之一黄晓捷,背景算比较强大。

  梧桐理财目前成交额已超100亿元,在行业中算中等规模。该平台上除了车贷、房贷等常规性P2P项目以外,还有很多非标的金融资产项目,比如新三板/拟挂牌新三板企业的股权质押融资标的,以及以私募基金份额为资产的贷款标的等。

  九信金融:九鼎“亲儿子”,曲线登陆新三板

  在入股梧桐理财后的4个月内,九鼎快马加鞭地推出了自己的互联网金融平台——九信金融,注册资本20亿,比陆金所还高。

  值得一提的是,九信金融已经曲线登陆新三板。

  2015年9月,新三板公司“优博创”收购九鼎投资持有的九信投资(九信金融)100%股权,成功将九信投资(九信金融)置入优博创业务板块中。更早一些,优博创被九信金融母公司北京同创九鼎投资管理股份有限公司收购。

  2015年12月,该公司名称由“四川优博创信息技术股份有限公司”变更为“九信资产管理股份有限公司”,公司证券简称由“优博创”变更为“九信资产”。

  根据官网介绍,九信金融平台运营初期主要为公司所管理基金的出资人、公司所投企业之股东、公司股东的借款需求提供相应服务。——这种做法有点像是在变相为相关企业提供融资途径。

  九信金融上的信泽系列产品全部为股权质押融资借款的标的,九九理财系列产品全部为金融资产质押借款标的,不知道这个模式是否是受到梧桐理财的影响。

  据对借款项目观察,信泽系列项目大多是借款人通过新三板挂牌企业股票进行质押,借款人有“高中学历的总经理”、“大专学历的机构总经理”、“本科学历的金融机构高管”等等,但由于信息披露不足,具体借款人以及被质押债权的新三板企业信息不得而知。这些借款的背后,都有九鼎控股提供担保。

  目前,九信金融的体量并不大,成交额只有11亿,对于一个相对有背景的平台来说,一年时间11亿的成交额并不算多。

  在最新的网贷监管细则中,九信金融的个人借款金额基本都超过了新规中的限额,不知九信金融未来将走向何处。

  借贷宝:九鼎系最知名产品,名气与争议齐飞

  九鼎最出名的产品就是借贷宝,这个产品虽然争议颇多,但却是最简单粗暴的P2P模式。去年20亿的推广费,着实让它火了一把。

  借贷宝盈利模式也和目前国内主流的P2P不一样。

  主流平台通过收取服务费获利,比如借款人借款成本20%,给到投资人12%,平台收取8%的服务费,说直白一点,赚利差。而在借贷宝平台,由于借贷双方自行商议利率,借贷宝本身是赚不了“利差”,它的收入主要是借款逾期的管理费以及超100万额度以上借款的服务费,据媒体报道逾期管理费高达借款成本的20%-30%。

  有媒体计算过,以借入“1万元/年化24%/7天”为例,到期原本应该支付本息共10046元。但如果逾期16天,在利息罚息(属于出借人)之外,还需另外支付基础逾期费和20%的特别逾期管理费(由借贷宝收取),共需偿还12449元,相当于当日的逾期年化利率是556%。

  不过咱们再来想想,借贷宝花20亿做推广的逻辑就只是为了收取特别逾期管理费吗?九鼎的野心恐不止于此。

  想想支付宝为什么一直要做社交,借贷宝的金融社交也是一样的思路。社交最主要的目的在于粘性,使用频度高了,能做的事儿就多了。

  先烧钱圈用户,有了用户,是不是想做点其他的事儿就方便了?

  借贷宝的背后是九鼎,九鼎布局各种金融业务,旗下有各种形态的金融产品。

  目前,在借贷宝已经接入了九信金融,在今后还可以接入九鼎旗下的其他金融产品。

  除此以外,不知道大家注意到没有,今年上半年借贷宝推出了企业版。企业可以通过借贷宝向员工借款,作为运营平台,借贷宝可以获得借款企业的各类数据,今后通过这些数据达到变现也未尝不可。

  目前,在借贷宝企业版的官网上,已经可以看到由九鼎金融其他版块提供的金融服务。

  上市:九州证券——投行承销。

  并购重组:九鼎投资——PE、VC 并购重组。

  股权管理:九信金融——不良资产管理、债券及夹层产品投资。

  基金管理:九泰基金——二级市场投资基金管理。

  综合保险:富通保险——综合保险。

  借贷宝基于九鼎投资,应该更多的是在“社交”,是渠道,通过海量用户和高频交易来为登陆资本市场做准备。

  团贷网:2亿元B轮融资,由九鼎投资领投

  去年6月,团贷网宣布获得2亿元B轮融资,由九鼎投资领投,巨人投资、久奕投资等跟投。但在工商信息中,笔者并没查询到九鼎投资的相关信息,目前并未看到九鼎投资对团贷网的太多影响。

  银多网:九鼎系黄晓捷个人投资,业务联系颇多

  这家平台跟九鼎有一定的关系,但关系并不直接。九鼎联合创始人黄晓捷以个人身份投资了银多网,除黄晓捷以外,这家公司的股东还有微贷网CEO姚宏出资成立的杭州龙尧投资管理有限公司以及互联网金融专家陈宇(江南愤青)。

  银多网的主要业务模式类似网贷基金,平台先把其他P2P机构的债权买过来,然后打包成资产包,在平台上售卖。在新的监管意见出来以后,平台表示今后会采取资产一对一的方式进行出售。

  笔者注意到,银多网外购的资产包括九信金融、团贷网、微贷网的项目。

  鹰皇金佰仕:7000万元收购的一家第三方支付公司

  九鼎投资在去年3月23日发布对外投资公告,公司拟通过控股子公司昆吾九鼎之全资子公司嘉源九鼎出资7000万元,收购鹰皇商务持有的鹰皇金佰仕网络技术有限公司70%的股权。

  这一举动看上去颇有先见之明。

  今年8月12日,央行在给支付宝们续牌照的同时表示不再批新支付牌照。不久之后,8月16日,经多方证实,恒大集团完成对广西集付通的收购,曲线获得支付牌照。内部人士透露此次收购价格在5.7亿元左右。几天后,美的集团也完成对深圳神州通付的收购,据悉,此次交易价格大约为3亿元。

  很显然,和恒大5.7亿元以及美的集团3亿元的超高价格比起来,九鼎在去年收购第三方支付牌照绝对是笔划算的买卖。

  对于有野心打造全牌照金融集团的九鼎投资来说,第三方支付牌照必然也是其目标之一。

  保险:众惠保险发起人,产业链上新业务

  今年6 月 22 日,保监会正式批准首批三家相互保险公司进行筹建,其中众惠财产由永泰能源(600157,股吧)、键桥通讯(002316,股吧)、昆吾九鼎、大连先锋投资、深圳市前海新金融投资有限公司等共同发起设立,初始运营资金2亿元,主要针对特定产业链的中小微企业和个体工商户的融资需求,开展信用保证保险业务等特定业务。

  对于PE起家的九鼎投资来说,这个相互保险又可以是其为产业链上的企业提供一项新的服务。

  武曲星:金融产品销售平台

  2015年5月8日,同创九鼎发布公告称通过全资子公司拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司对深圳市武曲星网络科技有限公司(简称"武曲星")进行增资,共出资1900万元,占武曲星增资后股权的95%,本次增资后,连同本公司此前的直接出资100万元,本公司直接及间接持有武曲星100%的股权。

  武曲星是一家服务于独立经纪人的移动金融平台。该平台为金融销售人员提供全产品销售运营和服务。

  笔者研究了一下这个App,就目前看来,这个产品业务类型很单一,平台上发布一些有购买金融产品需求的顾客的信息,金融产品销售人员可以联系平台获取客户信息,但销售人员需先交一部分诚意金以获取这些信息。

  说白了,这个平台类似房产中介,只不过发布的信息由房子变成了金融产品。

  结语:

  九鼎这位资本高手在互联网金融领域的布局颇深,多个业务板块相互交叉,未来空间颇大,但低调的背后不代表没有风险。

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